芯片存储，能否长期持有？
Description
AI时代的竞争，本质是一场关于算力、芯片、能源和产业链的全球竞争。 本期视频，科技投资人Bill@Bill_It_Up 对话久谦咨询合伙人 Henry，聊聊他在服务全球投资者研究中国科技产业过程中，对中美 AI 竞争的观察。 从华为芯片突破，到光刻机限制；从 GPU 算力战争，到 HBM、DRAM 存储革命；从中国半导体追赶路径，到 AI Agent 如何重塑知识工作。 *本期内容和嘉宾观点不构成任何投资理财建议。
AI时代的竞争，本质是一场关于算力、芯片、能源和产业链的全球竞争。 本期视频，科技投资人Bill@Bill_It_Up 对话久谦咨询合伙人 Henry，聊聊他在服务全球投资者研究中国科技产业过程中，对中美 AI 竞争的观察。 从华为芯片突破，到光刻机限制；从 GPU 算力战争，到 HBM、DRAM 存储革命；从中国半导体追赶路径，到 AI Agent 如何重塑知识工作。 *本期内容和嘉宾观点不构成任何投资理财建议。
Comments
如果你非要纠结英文的问题，说明你不太是这个视频的受众，或者你不愿意为了了解这个领域而去学习[藏狐]
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其实这个受访者根本不在乎中文媒体的受众，反而采访者尽可能的在帮他圆，问了些什么是csp，解释现货价格，好感。
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如果说一些专业名称没办法翻译成中文，或者讲中文代替这个名词会有歧义，那么中间穿插个别英文也能理解。那些“超越任何时候”“现货价格”“综合净利率”这种名词也要用英语短句替代没办法理解。当然归根结底也是本人英语口语能力一般，不错的节目，科技板块最需要的就是和专业人士的对话。支持你们
♥ 15 ↩ 1
很有质量的访谈。
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似乎不用英语就不能体现自己很专业[doge]
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@微笑雅思 叮——总结扔评论区了，顺手也给你私信抄送了一份，去瞅瞅吧👀:) Have a nice day! (๑•̀ㅂ•́)و✧
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本人从来不中英文夹着讲话，呆过好几年外企和咨询公司，他们语言体系真的就是这样的[笑哭]是经年累月的习惯，有时候我为了不夹英文，还要脑子想一下，这个词对应的中文是什么，最简单的比如brief，offer，是有中文对应，但讲的时候就是会卡。现在token也是啊，用中文咋说
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持有海力士就行了ADR
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持有海力士10年看看
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懂了，存储拿到明年年中[吃瓜]
♥ 3 ↩ 1
@故嘎即漏嗖，喵，感谢召唤，总结猫来咯 [妙啊] 本次讨论聚焦于半导体产业链的关键环节，核心观点如下： 在芯片制造方面，中美差距在缩小，但尚未完全追平。中国通过多重曝光等技术，在晶体管密度上已实现赶超（如麒麟9030密度超过台积电6nm），解决了“从0到1”的问题。然而，这带来功耗显著增加和良率下降的代价，影响了芯片的商业竞争力。光刻机是长期制约因素，国产化预计在两三年内有进展，但短期内仍依赖现有供应。关于“卡脖子”的定义，关键在于终端需求能否被明确划分，若能重新定义需求或性能标准，则原理上不存在绝对的卡脖子。 存储行业确定性增强，需求结构深刻变化。AI训练对HBM（高带宽存储）的需求强劲，预计至2030年仍将占据DRAM需求的25%-30%。推理侧因需配合CPU进行任务调度，将大幅增加对传统DRAM的需求，这部分增量市场潜力巨大。目前存储行业市盈率普遍低于10倍，未能充分反映HBM的定制化价值。未来，存储行业收入结构可能呈现“三分天下”：约三分之一为高利润的HBM，三分之二为商品属性的普通DRAM，后者可能面临激烈竞争。对于中国厂商，长江存储（NAND）曾具威胁，长鑫存储（DRAM）则处于追赶状态，HBM是重要突破口。 消费电子领域，中低端手机成为内存涨价的主要受害者。其DRAM成本占比已从20%升至60%以上，导致厂商“卖一台亏一台”，面临停产压力，但受就业与产业链影响，停产决策复杂。 AI应用已切实提升工作效率。例如，在咨询行业，分析师可借助AI Agent同时处理多个任务（信息整合、逻辑校验等），使团队规模扩张四倍的同时，产能增长远超于此，体现了AI作为生产力工具的显著价值。光通信作为AI基础设施，解决了大规模芯片协同工作的通讯刚需，但其大规模交付仍面临制造与供应链挑战。 资本市场对最确定、已商业化的AI范式（如存储、光通信）博弈激烈，股价波动加剧。长远看，拥有HBM等定制化能力的公司将获得更好估值，但需警惕普通DRAM部分可能出现的行业性利润侵蚀。 (提示：评论区字数有限，可在本条下继续追问。)
♥ 3
听不下去了，中国AI要强大，首先要用自己语言来定义相关术语吧！
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片头的几个切片不是嘉宾的预测，只是在打比喻，糟糕的clickbait，并没有聊到实用的内容，比如对内存供需时间线上的分析，多是泛泛而谈，差评
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说几句就夹杂一些英语，对英文不好的网友很不友好啊。这个受众面放b站不就是给感兴趣的人看的吗，但是每个人的英语水平都不一样，能不能用大白话表达。
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其实市场为什么给存储10倍定价是值得思考，在巨大需求和巨大利润的现实下，一定有厂家研发更适合AI服务器的内存技术。英特尔已经要研发下一代内存技术，并计划重返内存市场。
♥ 2 ↩ 1
这个访谈很不错，就是这个王Henry总是拽一些english以及行业术语，而这些词其实并不那么无可替代like token。so it makes me feel a little不那么舒适，and据我观察，Henry国语很流利，并不是like ABC那种以英文为第一母语的，so....anyway, 这个访谈总体不错，信息密度还阔以[打call]
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为什么一定要夹杂这么多英文？有些不是专业缩写也一定要用英文吗？包括人名也要洋文？中文名没有的吗？？？？
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能不说英文名，纯小白[吃瓜]
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内存的利润率无法持续，未来出货增长不等于利润会增长
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供需关系的紧张会倒闭上游供应链去突破技术，存储的溢价谁都想挣，总有厂商会创造出更便宜的解决方案然后通吃。这个高溢价是肯定没法持续的。
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