down主干巴巴 2025-11-19 感觉up没做过公司负责人，所以很多问题讲得都归咎到王健林这个人的性格特质了。但如果把王健林和他做的整个万达一起来看，就会发现可能开始创业确实有其自身性格的巨大影响，比如爱冒险、盲目自信等，然而在行业中打磨多年站稳之后性格已经不再是主要因素，因为每个公司负责人都无法摆脱被公司、行业和经济生活异化，成为公司、行业和经济的工具。 首先是万达为什么必须要上市，按照我对周围上市企业的观察来看，核心都是现金流不足够。现金流很多人都知道对公司重要，所以一看到账面趴了多少现金的企业趋之若鹜，但我要说重要的不是现金，而是流。 举个极端的例子，同样账面现金为1亿，完全没有进出变化的企业就是不如赚了2亿又花了2亿结余1亿的，因为商业是动态的过程，如何花钱体现了公司在未来的赚钱潜力，躺着不动的现金只能说明公司业务遇到天花板，上升潜力不大。在信用货币体系之下，避免不了固定币值与实际购买力的差异，这是要求公司必须要有超越这个差异的盈利能力，高于多少，要看与公司规模相适应的资金规模的市场价值。 这就引出我要说的第二个问题，万达的主要商业模式决定了它重资金、重资产、长周期，所以与之相配的资金规模也相当巨大，就是这个资金规模决定了万达必须要不断流动现金和资产来对冲资金的市场价值和时间价值，说白了要么就是有业务能源源不断造出短期现金流，要么就有金融工具或者市场能低价融到现金流。而万达整体的业务布局都是重资产和资金的，后面收购酒店确实相比地产更短周期，但是问题在于这个业态资产还是很重，资产重决定了折旧期内折旧额也高，这又增加了让万达流动起来的必要成本规模。跨界做其他的行业其实也可以，但太跨界本身就是风险极高回报不确定的，所以上市其实是相对而言风险不高但收益更确定的选择。 那么为什么港股不可以？因为万达要的是能持续保证它处在商业循环流动中的资金，如果长期股价稳定在某一水平或者下滑，公司非但无法从中获得更多流动性，反而为了维持股价还可能要消耗自身的流动性。 所以综上，我其实更倾向于认为是万达的整体战略转变太晚，资产累积太多，以至流动这个庞大体系需要的短期现金流增加，而短期现金流在整个万达的产业布局中又是相对弱的，所以这种周期错配导致他看起来“死磕”上市。 ♥ 536 ↩ 22
九座沙丘 2025-12-01 几乎所有能做大的内地房地产企业，都是当年胆大赌赢的，胆小的都做不起来。这是他们的思维定势，是很难改变的。因此基本上最后也都会败在这一点上。 像Soho中国那种克制的，少见。而香港地产资本如李嘉诚等，则是早就盈利过一轮甚至几轮波峰波谷了，有低谷经验，所以也能克制一些。 ♥ 166 ↩ 7
剧毒的企鹅 2025-11-18 15年16年的时候一大波资本在国内用5%的利率收揽，去国外狂买2%收益的资产，赌的就是人民币贬值自己可以两头吃，后面没能如愿居然跑去做空人民币，监管机构水龙头一关，内外两个点的息差就把一堆巨型资本挤爆了，安邦系明天系就是这么倒的，老王只不过是殃及池鱼 ♥ 215
akfhoihe 2025-11-19 不知是有意还是无意，我觉得开头那部分遗漏了一个很重要的信息：万达疯狂并购国外资产之前，刚从国内贷款2000亿人民币，而并购的开销也是2000亿，说白了就是套国内的钱投资国外，万达被严管一点都不怨[doge] ♥ 121 ↩ 15
抱月仙 2025-11-19 不知up主的立场，话里话外是什么意思？ 据查，截至2016年上半年，万达商业地产的资产总值为6947亿元，负债总额约为5047亿元，资产负债率为72.6%。 钱，你是赚了，但贷款还完了吗？没还完，就先拿大把大把的钱投向海外，万一业绩下滑了，公司资产缩水，甚至资不抵债，国内的庞大债务想让谁来承担？？ ♥ 86
佛斯特布拉德 2025-11-18 人到一定程度就容易飘，老王这种性格会飘的更厉害，国内是靠政策吃饭的，国家给你撤退信号了，你不能觉得自己够牛可以逆着来，加印是纯水平菜，老王是性格差。 ♥ 87 ↩ 12
Comments
老王现在比许皮带好太多了，至少没进去，也没妻离子散。
♥ 1062 ↩ 45
到底是谁忽悠了王健林觉得房企能在内地上市啊？当时券商都说不可能啊
♥ 488 ↩ 32
感觉up没做过公司负责人，所以很多问题讲得都归咎到王健林这个人的性格特质了。但如果把王健林和他做的整个万达一起来看，就会发现可能开始创业确实有其自身性格的巨大影响，比如爱冒险、盲目自信等，然而在行业中打磨多年站稳之后性格已经不再是主要因素，因为每个公司负责人都无法摆脱被公司、行业和经济生活异化，成为公司、行业和经济的工具。 首先是万达为什么必须要上市，按照我对周围上市企业的观察来看，核心都是现金流不足够。现金流很多人都知道对公司重要，所以一看到账面趴了多少现金的企业趋之若鹜，但我要说重要的不是现金，而是流。 举个极端的例子，同样账面现金为1亿，完全没有进出变化的企业就是不如赚了2亿又花了2亿结余1亿的，因为商业是动态的过程，如何花钱体现了公司在未来的赚钱潜力，躺着不动的现金只能说明公司业务遇到天花板，上升潜力不大。在信用货币体系之下，避免不了固定币值与实际购买力的差异，这是要求公司必须要有超越这个差异的盈利能力，高于多少，要看与公司规模相适应的资金规模的市场价值。 这就引出我要说的第二个问题，万达的主要商业模式决定了它重资金、重资产、长周期，所以与之相配的资金规模也相当巨大，就是这个资金规模决定了万达必须要不断流动现金和资产来对冲资金的市场价值和时间价值，说白了要么就是有业务能源源不断造出短期现金流，要么就有金融工具或者市场能低价融到现金流。而万达整体的业务布局都是重资产和资金的，后面收购酒店确实相比地产更短周期，但是问题在于这个业态资产还是很重，资产重决定了折旧期内折旧额也高，这又增加了让万达流动起来的必要成本规模。跨界做其他的行业其实也可以，但太跨界本身就是风险极高回报不确定的，所以上市其实是相对而言风险不高但收益更确定的选择。 那么为什么港股不可以？因为万达要的是能持续保证它处在商业循环流动中的资金，如果长期股价稳定在某一水平或者下滑，公司非但无法从中获得更多流动性，反而为了维持股价还可能要消耗自身的流动性。 所以综上，我其实更倾向于认为是万达的整体战略转变太晚，资产累积太多，以至流动这个庞大体系需要的短期现金流增加，而短期现金流在整个万达的产业布局中又是相对弱的，所以这种周期错配导致他看起来“死磕”上市。
♥ 536 ↩ 22
有些人以为一个人老了，就没有雄心壮志了，其实并不是，像我爸都快70了，还是想去博，最后没资本博了，去开滴滴都不退休养老[笑哭]
♥ 427 ↩ 17
这个量级的人有时候躺平大于努力[doge]
♥ 293 ↩ 17
老王是富豪中为数不多的心口如一的人，且看且珍惜。
♥ 581 ↩ 43
你咋不说当年国家鼓励出去投资呢[吃瓜]
♥ 619 ↩ 40
up都说得很清楚了，评论区一大堆没看视频的还在洗，老王被针对就是转移资产，被抓包还嘴硬顶回去，然后被断了贷款，也就是说老王的很多钱是借的。
♥ 205 ↩ 13
现在企业家都有一种通病，就是充分相信自己的成功是因为自己的能力，殊不知绝大部分原因是风口
♥ 405 ↩ 70
几乎所有能做大的内地房地产企业，都是当年胆大赌赢的，胆小的都做不起来。这是他们的思维定势，是很难改变的。因此基本上最后也都会败在这一点上。 像Soho中国那种克制的，少见。而香港地产资本如李嘉诚等，则是早就盈利过一轮甚至几轮波峰波谷了，有低谷经验，所以也能克制一些。
♥ 166 ↩ 7
最卓绝的企业家还是老王，至少到目前为止各方面的债都没赖，但最聪明的还是潘潘[原神_喝茶]
♥ 231 ↩ 6
15年16年的时候一大波资本在国内用5%的利率收揽，去国外狂买2%收益的资产，赌的就是人民币贬值自己可以两头吃，后面没能如愿居然跑去做空人民币，监管机构水龙头一关，内外两个点的息差就把一堆巨型资本挤爆了，安邦系明天系就是这么倒的，老王只不过是殃及池鱼
♥ 215
不知是有意还是无意，我觉得开头那部分遗漏了一个很重要的信息：万达疯狂并购国外资产之前，刚从国内贷款2000亿人民币，而并购的开销也是2000亿，说白了就是套国内的钱投资国外，万达被严管一点都不怨[doge]
♥ 121 ↩ 15
你自己的钱怎么花确实没人管你，但是你借着中国银行的钱 去海外撬杠杆 这就有问题了。
♥ 141 ↩ 15
我没记错的话，他当时好像是借着国家银行的钱，加了杠杆疯狂买买买.因为他的言论引起了上面警觉，从而收紧了他的融资渠道，然后他不得不卖卖卖.
♥ 121 ↩ 14
王健林现在也只是过的比10年前的自己差，但是还是比在坐的所有网民过的爽多了，瘦死的骆驼比马大
♥ 108 ↩ 15
不知up主的立场，话里话外是什么意思？ 据查，截至2016年上半年，万达商业地产的资产总值为6947亿元，负债总额约为5047亿元，资产负债率为72.6%。 钱，你是赚了，但贷款还完了吗？没还完，就先拿大把大把的钱投向海外，万一业绩下滑了，公司资产缩水，甚至资不抵债，国内的庞大债务想让谁来承担？？
♥ 86
有时候不得不佩服董明珠，老干妈这些人。我看不懂但是我不沾染你。他们硬是不去拥抱资本
♥ 114 ↩ 14
王健林把财产转移给王思聪。王思聪躲到日本不回来。如果资不抵债，王健林做好和许家印一样的准备。反正70多了，把资产保住就行
♥ 80 ↩ 12
人到一定程度就容易飘，老王这种性格会飘的更厉害，国内是靠政策吃饭的，国家给你撤退信号了，你不能觉得自己够牛可以逆着来，加印是纯水平菜，老王是性格差。
♥ 87 ↩ 12