【硬核】神秘的金融产品 如何导致富豪们接连爆仓

好喜欢这种知识从脑子里淌过的感觉，大脑一片放空，心灵都被净化了[吃瓜]

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小lin，很喜欢你这种硬核的知识，最开始就是因为做空那一期被吸引的，但是大学还没毕业，一个视频的知识量很多很丰富，可以当网课来。希望还能继续多多出这类视频，真的很有帮助！

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视频最后那句话才是金融家核心：我弄一个什么样的结构，在收取了各种费用各种佣金之后，还能让投资人感觉特别有吸引力，特别值。！

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小lin的书诶[脱单doge]

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居然真的采纳了我的选题，我有求必应的小Lin[脱单doge]

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金融架构师：《论如何将手雷包装成菠萝》

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20年开始滚雪球 两百左右 全在腾讯和英伟达。前半年赚了不少 一直在敲出 买入 敲出 买入 最后买入价格太高了敲入了。。现在本金亏了一半左右。感谢小lin 把这个产品奖的如此透彻。

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那有没有承担风险高 收益低的产品[doge]

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看完8本财经书籍，关注了50+财经博主，实操4年经验总结 1.别碰金融衍生品 2.买宽基指数 3.买行业前三公司的股票 4.按月定投 5.持有3年以上

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一、结构化产品，是一种复杂的金融产品，通过与股票、股指、外汇等指标挂钩，实现高收益和风险的平衡，得到富人的偏爱。 00:01 - 市场上出现大量号称雪球的金融产品集中爆仓，导致大量高净值人群亏得血本无归 01:02 - 结构极其复杂、风险和收益可能都很高的这种奇形怪状的产品得到富人偏爱 03:05 - 投行或券商的金融架构师通过专业知识包出各种复杂的结构化产品，以满足投资人的需求 二、结构化产品，它是一种非常复杂的金融产品，通过承担风险来换取更高的票息，主要针对高净值个人投资者，市场环境创造需求。 04:38 - 投资人追求的是承担更高的风险来提高预期收益 05:40 - 结构化产品一般只卖给高净值投资人，因为风险较高，起投门槛较高 07:08 - 结构化产品在美国市场不温不火，因为需要签长达100页的风险披露文件 三、增强收益型产品中的雪球产品，其支付15%的票息并挂钩中证500指数，若股市大跌将导致投资者严重亏损。 09:20 - 增强收益型产品中的雪球产品 10:29 - 雪球产品的敲出价格和自动赎回机制 12:24 - 雪球产品相当于卖出一个看跌期权，有高收益和高风险的特点 四、雪球产品在股市中的作用和风险，以及韩国投资人对雪球产品的青睐。同时，指出，雪球产品并不是导致股市大跌的罪魁祸首。 13:55 - 个人投资者亏钱，高净值投资者更惨，但不会对市场造成很大影响。 14:54 - 券商发行雪球产品时需要进行大量的对冲操作，风险不断变化。 16:13 - 券商在股票还未跌破敲入点位时会买股指期货，减小市场波动。 五、结构化产品，包括雪球产品，以及其在投资人和券商之间的利润和风险。视频提醒投资人注意雪球产品的成本和风险。 18:32 - 股票暴跌50%左右，大量学术产品被敲出 19:10 - 结构化产品的发行部门是投行里边利润率最高的部门之一 22:18 - 结构越复杂，产生的偏差可能就越大，投资人容易被误导

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有个点没太懂，假设一个雪球产品是看中证 500，那么我如果不加杠杆，只要不大跌到敲入价格，那么就能得到合适的票息，即使到达了敲出价格，也只是和中证 500 下跌的一样，我不知道我的这个理解对不对。那么只要我不加杠杆，它就比我直接买中证 500 指数更安全吧？还是说我有什么理解错误，有人可以帮忙纠正吗

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我以我这个外行的理解，站在券商的角度来分析一下。 如果我是券商，现在我发行一个雪球。 当前价格100，如果价格超过115敲出，低于75敲入。手续费2个点。 当客户购买这个产品时，我会同步对冲到市场，并且挂单卖出113。 此时如果价格直接涨到115，或者敲入后敲出，那么大多情况下，我要把收取的2个点手续费也要赔给客户，刚好一分钱没赚到。 如果价格持续下跌，最终敲入，那我的盈利就是2个点的手续费。亏损完全由客户自己承担。 如果价格超过113，但并未达到115，那我就有了很多的操作机会，因为此时我等于已经将未来需要兑付给客户的钱拿到手了，此时我再在任意低于113的价格来买入，都能获得该价格与113的差值的收益。直至敲出或者2年到期，我都能一直低买高卖，赚取收益，这个利润可能会非常可观。 唯一可能亏损的可能，就是2年的时间，从未敲入或敲出。但这么长的时间线，这个风险对于我这个券商来说很低了。因为我完全可以在这个时间段调整自己的挂单来将风险进一步降低。。 这只是一个外行的一点简单想法，实际上如果是我的话，我可能会更加认真的考虑对冲的比例，挂单价格也不会锁死在113上，而是分级按比例挂单来谋求更高的收益，并且会根据该指数的过往波动率来调整手续费和敲入敲出的价格。 所以乍一看雪球是对客户有利的，但实际上是在和券商赌波动，而在指数的选择权在券商的手里的情况下，实际对券商更加有利。 不知道对不对，我不是这个专业和行业的，只能理解到这个程度了。

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小lin，可以出40-60分钟的金融科普视频吗？23分钟还是太短了

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突然发现一面之缘的金融叔叔确实是好人，去年替朋友问过他能不能买私募基金和股票，他让我家朋友去买死期存款和银行低风险保本理财，我家朋友没听现在病了。。

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之前看了好几个讲雪球产品的视频，都没搞懂为什么会引起连锁抛售，看了下评论终于想明白了。 你不能从雪球产品购买方来切入，你得从发行方的角度来切入。 以下是我作为没买过股票基金的小白不专业的理解。 第一：券商买指数、股票，低买高卖，但需要一个保险，来对冲风险。 第二：于是券商发布一个雪球产品，然后去买雪球产品里绑定的指数或者股票之类的东西。如果券商没赔很多（跌至敲入价格），那么买雪球产品的人赚。如果跌至敲入价格，那么券商至少可以从雪球产品那弥补亏损，所以这种时候平仓股票或指数就好了（产品设计的应该也是跌至敲入价格自动止损）。 第三：那么在大盘跌到一定程度的时候，就有一些雪球产品绑定的股票或者指数需要平仓了。但是因为市场整体不乐观，卖的比买的多，结果就越卖越砸盘，越砸盘就越多雪球产品需要平仓，于是光荣击穿大A。不知道我的理解跟实际偏差大不大，有没有懂哥来说一下？

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只能说雪球产品非常合亚洲客户的口味，比利率高个两倍，风险好像又是个很小概率的事件，好像这个词很重要[笑哭][笑哭][笑哭]

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我陪一杯，4796.82敲入的[捂脸]

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说句通俗点的吧：所有金融产品都有底层逻辑或者说底层资产，有些是实物，比如房地产，比如产业，有些是虚拟的，比如指数、比如雪球等等，任何出现底层资产不足以体现该产品的票面价的时候，就是底层逻辑的破碎，建立在这个结构上的产品，就像浪头打过的沙城堡，直接崩塌。也就是所谓的暴雷！哈！

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付鹏老师也说过类似得。其实你把雪球理解成券商找客户买了一个保险更容易理解。 他找你你买了一个下跌得保险，只要股票下跌，风险就是客户得，股票上涨，收益就是券商得，他出一部分保费就行了。 既然他持有了一份股票下跌得保险，那么自然他就可以无脑做多，来对冲掉保费。 于是一旦发生敲入，券商就要平掉他持有得做多股票，于是带动股市螺旋下跌。

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雪球感觉像蝶式期权，在范围内就稳赚，超出范围就遭不住了

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