20分钟从头到尾讲清楚煤炭行业，了解中国最重要的商品资源，基础科普、发展逻辑、最新基本面一网打尽【深度报告】

咳咳，煤炭库存跟产能这两个我得说两句，这玩意水分大得很。先说产能，由于清洁能源的大方向，煤炭实际上都是在减产的，而这个减产并不是矿直接崩了不用了，而是进入最低的维持状态。所以这个上扬空间，其实是不低的。然后即使在这个大方向上，煤炭实际上也是超采的，由于超采的原因，实际库存也是要比账面上高的。而这个库存具体有多少，你就是把晋能董事长拉来，他也给你说不清当前到底有多少库存的，因为在这方面各个煤矿跟集团不是一个屁股。这是供给利好消息，对应的还有利空的消息。煤炭超采，也不是无根之萍，一部分原因是为了冬季用煤高峰的时候可以快速填坑。总体结合来看，只从账面上分析的话，短期扩产能力实际上是虚高的，做不到那么快的扩产速度；长期账面扩产能力则是虚低的，国内可扩产产能实际上要高很多。只是根据已知情况的补充，更详细内容没有做具体研报，就不便置喙了。建议还是不要用“了解整个行业”这种措辞，至少能源行业不要这么说。能源行业很特殊，受到国内外供需关系、地缘政治、政策导向、反腐力度、派系竞争等相当多方面影响，就是工信部部长也不敢说就拿捏了整个市场局势。所有人都只能基于自己看到的一部分做预测，贸然用“整个行业”这种词，容易带来不良导向，尤其还少了那句“本视频不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎”。

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完全没讲清楚，有点混乱。作为曾经的双焦和动力煤研究员，我说几个还记得的点。 1、通常各种研报里或者报道里说的煤炭一般指的是动力煤。 2、动力煤和焦煤是完全不同作用的两种煤，因此研究也要分开来研究。 3、焦煤是自下游向上游来研究的（定价受下游影响较大），是从 钢+铁矿 到 焦炭 到 焦煤这么个逻辑。一般结合下游及产能、产能利用率、进出口变化等来研究，单独研究焦煤的供需、库存、进出口等是说不清楚的。动力煤自2022年以来逐渐变为完全管控的煤品，研究意义不是很大了，本身是产地产能利用率，产能，煤票数量，铁路线运输量，库存等影响，现在主要都是下游签长协了，履约率也比较好，期货也无交易，所以价格没啥好研究的了。 4、动力煤主要为地上煤（煤矿事故较少，开采成本低），产地主要内蒙、陕西。焦煤主要为地下煤（煤矿事故几乎月月都有，开采成本较高），产地主要山西，河南，河北。 5、进口方面：动力煤主要印尼，澳，俄进口，占动力煤总量比例不大，以补充为主，影响较为有限。焦煤主要澳洲，蒙，俄进口，占焦煤进口总量较大，进口较为影响焦煤价格，因外国煤品尤其是澳煤较为优质，含硫量低，大钢厂大焦化厂其实都爱用。 6、目前我国发电仍以火电发电为主，55-60%。水电发电主要为夏季7-8月，但实际上用电高峰期往往并不是这2个月，因为各种工厂在夏季通常因高温减产，反而9-10月各种工厂效率较好往往是用电高峰。 7、想要研究清楚各种大宗商品，应该是直接去看交易所的官方研究，比如大商所焦煤，链接如下http://www.dce.com.cn/dalianshangpin/sspz/487450/index.html

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富煤少气贫油。煤炭基本够用，但开采成本和储运成本越来越高，沿海地区工业企业主要从澳大利亚等地进口优质煤，质量好，价格还便宜。2023年煤炭进口量4.74亿吨，占全国总消费量10%几了

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up油气并不全是海洋 湖泊也是可以的，我国大部分油气就是古时候湖泊形成的[打call]

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需求端用用电总量不合适，应该用煤电发电量，现在新能源发电量占比猛增，煤电发电量应该是逐步下降的。

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有个常识没把握住，我国火力发电占总发电量的60%多，水力发电才占20%多

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有误，油气资源现在是生物成油还是非生物成油还没有定论，煤炭是木质形成是确定的

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煤矿这个行业专业性太强了，不干个十几二十年都说不上话。 就例如吨煤成本，以前的安全投入低，教育培训、瓦斯抽采、老空水治理、机械化降低劳动强度等都低，事故率也高，现在生命至上，成本自然就上去了

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一、2023年煤炭行业运行情况 （一）煤炭消费。根据国家统计局数据，2023年全国能 源消费总量57.2亿吨标准煤，比上年增长5.7%。煤炭消费 量增长5.6%，原油消费量增长9.1%，天然气消费量增长7.2%， 电力消费量增长6.7%。随着能源消费绿色低碳转型进程的加 快，煤炭消费量占能源消费总量比重为55.3%，比上年下降 0.7 个百分点。 （二）煤炭产量。根据国家统计局数据，2023年全国原 煤产量完成47.1亿吨，比上年增长3.4%。煤炭先进产能平 稳有序释放，兜底保障作用充分发挥。中煤协会直报大型企 业原煤产量完成31.6亿吨，增长4.4%，占全国原煤产量的 67.1%。 （三）煤炭进出口。根据国家海关数据，2023年全国煤 炭进口量47441.60万吨，比上年增长61.8%，出口447万吨， 增长11.7%

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社会用电量每年稳步新增，但煤电占比在逐渐下降。在3060政策下，煤电角色会有变化，从主要供给往压舱石转变。风光等新能源装机量增量非常快，现在部分省份已经出现新能源发电量超出用电总量，所以在设置新能源装机的红线。新能源未来会成为电力供给的核心主体（不知道具体哪一年能实现），国家对未来能源供给中新能源占比逐年规划直接影响了焦煤未来的市场需求总量（煤电）。其实不太看好煤炭在后续几年的价格趋势，因为政策导向煤炭最核心的需求（煤电、制造业用电需求）似乎都会下降

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我是电力行业的，如果电量真有缺口也是上风电光伏顶上，火电现在大多都是提供调峰填谷的作用了。

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作为电力从业人员，可以明确指出一个BUG，就是现在电力产业新能源作为国家要求，现在火力发电占比是日渐下降，只有最炎热那一个月左右顶峰

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事实证明，行情不好有利于摸鱼更新！

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看了前五分钟错误太多，直接关了。如果不是相关专业你还是别科普了。换个擦边赛道吧。

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煤炭到头了，涨了5年了

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这哪是什么研究？明明就是洗稿券商研报（而且还是最基础的科普报告），关键是券商研报也水的不行，你还洗稿他们，真的很糟糕的内容

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煤炭的形成我就知道这视频不专业了[doge]煤炭形成的时期昆虫和腐蚀木质素纤维素的微生物还没演化出来，根本不需要什么沼泽湖泊，原始树木死亡都是直接堆在地上几千万年不带烂的，地面上哪来这么多沼泽湖泊给你形成煤炭[doge]

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击杀凋零骷髅获得煤炭

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资深煤矿采矿工程斗胆回复一条，你说的煤炭形成的原因只是一个假说，还有另一个假说你没说，就是碳氢在地球内部的循环。前二十年总是说煤炭再挖80年，石油再挖50年就没有了？现在呢越探越多，就连我们这的煤田又探出来了超级储量，同一个市的另一个县连石油都挖出来了。采矿这么久了，有人从煤炭里采出来过化石吗？或者动植物形状的煤块也没有。哪有那么多的动植物遗体去形成煤炭石油。

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