如何看待中美国债收益率之差|当前宏观经济形势与热点分析

合集 · 【清华大学靳卫萍老师】热点专题解读 (198)

Comments

laughingliu0603 2024-12-26

上次课程老师说国家决定不通过给居民发钱的方式刺激经济而是基建和消费补贴。消费补贴暂且不提。就说基建，我也看了一些分析说做基建比发钱更好的原因：1、不会导致居民变懒；2、一条旧路修成新的虽然没有多少经济价值，但总比旧的路好，发钱则一点价值都没有。我觉得这种方式听起来很好，但没有搞清楚中国经济的主要矛盾是财富分配问题。基建这种路径最终发到干活的人手里的大概就 20%，80%被承包公司和各级官员拿了。基建的分钱方式还是老分配路径，不解决主要矛盾。而且发钱可以就发一次，不是长期发，这样居民也不会有依赖心理。发那几千元，中国人就变懒了，我觉得不至于。老师您觉得怎样的刺激方案比较好呢？

♥ 122 ↩ 48

apollogt 2024-12-26

关于国债利率和价格问题我觉着现在财经媒体有点过分强调正反比了，实际把逻辑说明白了，这个记忆起来很顺的；举例：假如今天发行的国债利率2%，咱就叫它1号券，发行价格100元，明年今天获得100元本金，2元利息，共102元。好巧不巧假如明天降息50bp，新发行的国债利率变成1.5%，那么1号券的价格在这时是多少呢？应该把明年收到的本息和按最新的利率进行折现，也就是102 / 101.5% = 100.49。所谓国债利率与国债价格成反比的意思是：国债利率降低，导致折现率变化，使得折现的值变高（票面价格），如上例 2.0% -> 1.5%，1号券的价格从 100元 -> 100.49元。也就是一天的时间你的收益率 0.49%，这是日化收益哦，如果折算成年化那么就是 178.85%。这也就是说明了买债的收益来自两个方向，1.发行时的利息收益，需要时间来兑现；2.利率变动导致的债券现值波动；国债期货这个品种大家主要交易的就是利率变动带来的收益。银行、保险公司购买国债可以理解为避免资金闲置，尽量让资金生息，这个打底的，真要是资金不足了国债可以很好的进行抵押融通，也就是闲时吃国债的稳定利息，有放贷机会且资金不足时可以抵押周转，只要有周转的成本小于放贷的收益即可。

♥ 90 ↩ 2