【金融社会学】投行已死,资管当立:资产管理公司如何统治美国?

合集 · 【硬核大学课】社会学与经济学 (82)

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Description
本期视频将用1个小时完整解析当下金融资本主义里发生的资产管理行业的兴起和投行的没落。我将从资产管理公司如何通过"被动投资"策略实现对全球资本市场的实质掌控,讲到过去百年的四次金融资本版本变迁。
看完这期视频,当大多数人提到华尔街还只想到投行时,你将会知道贝莱德、先锋、道富这三家资产管理公司是爆杀高盛大摩的,也将知道这沉默的资管御三家是如何实际控制着美国经济的命脉、成为了几乎所有大企业的核心股东的。

Comments

找自己2019 2025-03-09

我是资管的巨头之一里的一个小小analyst,不过这么多年了自己做过的,还有更多没做过但看过的业务范畴还挺大。主要是做债务方面的,现在资管就是美国乃至世界经济的大债主,或者债务的实际掌控人(给理论上的债主投资人做管理)。有兴趣的可以评论下面讨论。

♥ 1227 ↩ 51

sayek 2025-03-09

又是大解惑的一个视频, 第一个大解惑是关于资产管理公司的。贝莱德和先锋现在都已经被描述成真正掌控这个世界的一批人了,但实际上我知道它们不可能是真正掌控这个世界的人。看完视频后我明白了为什么它们看起来像是在“操控”世界,因为它们在高强度的干预投资公司的决策,这种干预还是有规划有体系的干预,等等这不就是“计划经济”吗[原神_生气] 第二个大解惑是关于“美国到底有没有在衰落”。实际上美国前所未有的强大,但是因为它的再生产循环出了大问题(特朗普第一次上台和再次上台就是最好的证明),所以又会觉得到处都是“亡国之兆”。

♥ 448 ↩ 51

我有药卖 2025-03-10

总有些人认为,熟练工人可以是随时随地变出来的,投资的效率是可以马上变成百分之百的生产线的?法国去年引以为傲的的军事工业成果之一,就是将每月给乌克兰的炮弹(155毫米),从1000枚变成了3000枚,而俄罗斯在乌克兰冲突中,每一天消耗的弹药(155毫米)的数量为30,000枚,也就是说,法兰西一年的炮弹产量还不足人家俄罗斯一天发射的炮弹。任何的实体产业都不是有钱就能变出来的,也许你认为美国很多的武器生产线虽然被拆除了,但是他们的生产线图纸依旧保留着,只要钱到位,照着图纸就出来了嘛,你看看曾经真人登过月的美国,现在将月球探测车发射到月球上都磕磕绊绊,最近更是宣布由于登录失误,月球探测车电池耗尽无法充电,导致计划取得了95%的成功,你就能想象出一张图纸到一条生产线的距离,就像憧憬是距离理解最遥远的感情一样,遥不可及!

♥ 374 ↩ 7

学院派Academia 2025-03-09

附下本文参考资料与延伸阅读,忘记放视频里了

♥ 273 ↩ 7

jjklmnasdf 2025-03-10

额,倒也没有这么玄 世界上有两种发大财的赚钱方式,一种是躲在幕后操纵全世界,同时避免任何人发现这一点。另一种是在路边光明正大地躺赚中介费,客户也许狂赚但我永远不亏。御三家就属于第二种 御三家的规模之所以能膨胀到这么逆天,主要原因是他们的被动基金(如ETF)吸引了全世界的投资者,这些基金提供的服务是追踪并复制相应的指数,让投资人可以从指数上涨(或下跌)中获取收益。 这种东西的最大特点是谁都可以投,比如你只要打开手机,买上一股Vanguard的标普500etf(VOO),恭喜你,你也是资管巨头领航先锋的投资人和客户了[doge] 所以资管公司看似是庞大的金融巨兽,但实际上这么多钱全是客户的(养老金,主权基金,散户,etc),看起来控股全世界,实际上都是在给客户代持,本质上和银行是类似的。光看账目资产的话哪怕是一个乡镇信用社都富可敌国,但你会觉得某农村信用社在暗中操纵经济么?——不会,因为银行账目上的钱全是它的负债,资管也是类似的 所以你说公司股价跌了怎么办?跌了就跌了呗,跌了亏的钱是投资人的又不是自己的,你标普暴跌投资人亏钱,关我贝莱德薅手续费什么事?费那么大劲控制世界干啥 所以从这个角度讲贝莱德其实没有动机,也没有能力控制整个市场(但这些公司倒确实有可能成为系统性风险)。至于你说一个公司股票暴跌贝莱德该怎么办?简单,它要是跌穿了就把它剔除指数,然后加新的股票进来,大家接着奏乐接着舞,个股挂了跟指数也没啥关系 所以从这个角度看贝莱德缺乏控制金融市场的能力和动机。一来他的钱不是自己的,是来自全世界的客户,其中一些甚至是被它控股的公司。二来这些公司的被动产品收益不来自投资利润,而是来自手续费,无论涨跌手续费照收不误,干嘛要花那么大力气去控制整个金融市场?

♥ 262 ↩ 20

zhoushuoqd 2025-03-10

这不就是平台么,资管公司既不做饭也不吃饭,但你想吃饭还是想做饭都得过他一遍手,看起来就好像整个市场的餐饮都是美团在开在吃一样了。

♥ 262 ↩ 7

sleepppppppp 2025-03-09

美股不就是这样才无限上涨嘛,大部流通股集中在少数人手上,不出系统性风险我都不知道怎么跌

♥ 233 ↩ 5

TychoW 2025-03-09

所以他们其实就是不断地追求以更小的成本控制更大规模的资金 然后现在到一个瓶颈?因为几乎控制了整个美国的资金

♥ 205 ↩ 3

宅男创业指南 2025-03-09

如果跳开书本,你可以思考出,世界最大的资产管理公司是哪个吗?正确答案:国资委。

♥ 195 ↩ 47

上了大学还是咸鱼 2025-03-09

开眼了,与国内vc投前要求连带回购,投后撒手不管的模式区别真大。。。 如果资管寡头对各行业都是产投方那样的影响力,岂不能力上是比发改委还夸张?他们主动干涉的实例是怎样的,还是只是影响总体经营战略?听起来有很大的关联交易牟利的可能

♥ 104 ↩ 11

临高失明 2025-03-09

我突然觉得,资管机构这模式是不是未来巨量公有制资产管理委员会的雏形,还缺乏行业和具体经济主体的专业化和分配制度的公平机制,但是这个模式也能算个雏形了

♥ 102 ↩ 13

脱水星球 2025-03-10

内容很赞,但是可以考虑下用Spark-tts做声音克隆配音[doge_金箍]

♥ 90 ↩ 3

雨中奔跑的维他命 2025-03-09

卡尔哥,你和嫂子还好吧

♥ 85 ↩ 6

LUCE-Catholic 2025-03-10

有一点没讲,之所以选择被动基金,是因为主动基金跑不过大盘,所以才变成被动了

♥ 70 ↩ 1

鑫博精密 2025-03-09

訾小姐年轻丽质,颇有身姿,得高人指点,18岁就混迹上流社会,夜夜笙歌,阅遍身边俊男大佬。时江湖盛传高总财大器粗,耍的一手好杠杆,腰缠万贯,遂以身附之,岂料08年高总耍杠折腰,失去能力,遂弃之并引以为戒,幸财产及时转移,此时小姐已过25岁,感白驹过隙,恐姿容易逝,闻江湖盛传冲哥左右互搏,不败金身,可保万一,遂欣然转投,初时倒也相安无事,然天有不测,口罩四起,市场挤兑,左右归零,见家资已去了大半,无奈离冲归家,此时已30岁,叹曰:飘零只因容姿美,何苦归来又独身。。。预知訾小姐命运究竟如何,请看下集:慕容复私通訾小姐,沐足馆收下可怜人[蹲蹲][蹲蹲][蹲蹲]

♥ 70 ↩ 3

adiu困困 2025-03-09

这集视频分析得不错,希望多出一些金融领域的科普视频。

♥ 65

源泱 2025-03-09

哇,资产管理公司通过指数基金,收拢巨量资金,并成规模控股大公司,再协调影响其董事会,这暗示的扰动资金流动的能力得有多大哦。 这个视频更新了我的知识库,并且很重要。 我有个策略:如果公司没有股东呢?职工可向公司增资持股。公司回购并自持股份后,授权职位行使股权,并周期调整职位行权比例。就职职工须参考个税以收入一定比例为限承担公司风险。

♥ 64 ↩ 15

Looissss 2025-03-25

去年在fidelity总部做投研实习,实习完就祛魅了...虽然公司氛围非常非常好,expoosure也很不错,甚至和彼得林奇吃了顿饭,team里面大家都很supportive,但是真的就是养老,感觉一眼望到头一辈子就这样了,终究还是不那么愿意做大公司的螺丝钉。

♥ 59 ↩ 4

临罡 2025-03-09

催眠效果可比肩我的数学书了,很有含金量

♥ 50 ↩ 1